绿地控股-0.57%融信中国+0.327%大发地产+0.738%北大资源+2.242%新城控股-1.18%金隅集团-0.84%碧桂园-0.390%中国恒大-0.352%保利地产-1.28%广宇集团-0.59%华润置地-0.612%龙光地产-1.259%建发股份-0.11%万 科Ａ-0.04%世茂房地产+0.452%中华企业-1.06%越秀地产-1.156%

       乐居财经研究院 图/王帅 文/杨倩
 

       营运能力是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。9月8日，乐居财经发布《2019上半年中国上市房企营运双子榜TOP100》，从总资产周转率、存货周转率角度，解析房企营运能力。

 

       总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值，反映了企业全部资产的管理质量和运营效率，一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快，资产利用效率越高。

 

       据榜单，建发股份营运效率优势明显，总资产周转率达到0.53；葛洲坝、大发地产排在第二、三位，总资产周转率超过0.2；第四至十位分别为绿地控股、北大资源、金隅集团、广宇集团、龙光地产、世茂房地产、中华企业。

 

       中小房企总资产周转率提升显著

 

       百强房企平均总资产周转率为0.1， 较去年同期百强房企平均总资产周转率0.093增长约7.5%。据乐居财经近期发布的《2019上半年中国上市房企总资产榜TOP100》和《2019上半年中国上市房企营收榜TOP100》，总资产及营收TOP4为中国恒大、碧桂园、万科、绿地控股。“玩转”万亿家产不是一件轻松的事。据榜单，四家房企巨头在今年上半年的总资产周转率分别为0.11、0.12、0.09和0.19，平均总资产周转率为0.1275，较去年同期均值0.135下滑约5.56%。

 

       没有巨头房企的资产“负担”，中小房企的营运效率提升较为明显。以融信中国、越秀地产为例，两家房企上半年总资产周转率分别为0.13、0.12，较去年同期增长约62.5%、71.4%。这主要归功于上半年营收的大幅增长，如融信中国以266.91亿元在营收百强榜排名18，同比增长约86.2%。

 

       龙头房企积极“囤货”拉低存货周转率

 

       存货周转率也是企业营运能力分析的重要指标之一，它是营业成本与存货平均资金占用额的比值，用来衡量企业存货运营效率。

 

       据榜单，百强房企上半年平均存货周转率为0.15，较去年同期0.12增长约25%。其中，建发股份、葛洲坝存货周转率超过0.8。龙头房企中，仅绿地控股排名靠前，存货周转率为0.29，排在第6位，碧桂园排在第14位，中国恒大排在第49位，万科排在第59位…龙头房企的存货周转率较为靠后，与主动“囤货”和资源集中度加剧有关。

 

       据克而瑞《2019年上半年房企新增货值排行榜》，碧桂园新增土地货值达到4254.4亿元，绿地控股、万科新增土地货值超2000亿元，新城控股、世茂房地产、华润置地等排名前十房企新增土地货值均在1000亿元之上。积极“囤货”之后，万科上半年存货接近8000亿元，同比增长约24%；绿地、保利上半年存货均超5000亿元，同比增幅在10%左右。

 

       不止于此。就7月拿地数据来看，万科共拿地17宗。其中，在招拍挂市场拿下的南通、绍兴、漳州地块的溢价率分别为44.92%、33.89%、74.8%。

 

       绿地控股成万亿规模房企“转速王”

 

       综合总资产周转率和存货周转率来看，龙头房企里绿地控股营运能力最强。既可以与恒碧万拼规模，又可以同中小房企拼“转速”。据半年报披露，绿地上半年营业总收入2014亿元，同比增长28%；利润总额166亿元，同比增长42%；归母净利润90亿元，同比增长48%。